倍新咨询分析报告（0315）
机构分歧不妨碍会后行情 x x H N3BX X6s z)Dhd1{ ?Z0U5R5lbTl
两会期间最后的交易日有点风云突变，下午一点四十之前都在无量横盘，成交几乎要停滞了，随后深发展、中石化等权重股砸盘，指数放量下挫，跌幅扩大。虽然指数仅跌37点，考虑到今年以来根本没涨过，已经比较可观了。尤其令人担心的是今日公布亮丽年报的如深发展、嘉宝集团等均出现低开大跌，机构对后市极度不看好才会如此压盘出货，不看好的理由表面看起来无外乎害怕紧缩政策加大和对地产的打压造成连锁反应，两会期间的各种消息进一步强化了悲观预期。
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这段时间我们都认为会后有行情，会议期间3000点不容易跌穿，是否需要改观点?美股连续上涨，纳斯达克创6个月新高、标普500触及17个月高点、日本以及欧洲也跟随连续向上，逼近去年高点。只有中国欲振乏力，在3000点附近机构不敢做多反而抛出涨幅最小、处于估值洼地中的蓝筹，是何道理?难道中国的通胀危险更大致使紧缩政策将超过其他国家，还是中国的经济前景不如其他国家人民币有贬值预期?显然都不是，2010年乃至今后的若干年中国仍是全球最具潜力最健康发展的经济体，2月的贸易数字亦说明了这一点;那么是我们A股的市盈率水平太高了，建立做空机制就需要跌下来跟别人看齐?去看看A/H股比价，大多数蓝筹股的价格都一致，甚至有10余只折价品种，其中以金融股居多，中国平安折价已高达22%!如果说A股市场确有结构性泡沫，那么跌也是跌题材股而不该跌它们呀!既然找不出理由，两会期间的震荡就该当作非趋势波动来对待，我们的观点不作大的修正，下周考验3000点，下方空间不大，行情指日可待。 | zeq{ ]B d#]"j8B
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正如我们昨天分析的，既有机构看空，也不乏看多者。中石化、浦发银行、中信证券以及保险股们虽然也有调整，但大资金仍持续流入;新股开盘涨幅明显较以前增大，次新股活跃有加。成交可以不足、热点可以集中，行情一定会有，当五浪好了。每年再差都能收明显的上影线，2010的环境复杂归复杂，不至于那么差，有的是题材可炒，也有的是估值合理的蓝筹可做，大小非、巨额融资和做空机制确实是洪水猛兽，说白了，上半年不找点饭吃今年就没饭吃了，散户如此，机构岂能例外?
3000点的支撑是可靠的 2010-03-12 17:06 倍新咨询 O.~wg#C9@0o)Z!wk
今日大盘的表现确实非常不理想，不仅短期均线系统宣告失守，而且市场没有热点、没成交量，我们都快有点熊市的感觉了。如果从情绪出发，可能所有人都会认为3000点必破，但我们认为还不能妄下定论。不是本栏不尊重市场，而是A股市场要受到政策的影响，而3000点一线政策面是有着很强的支持意图的。同时，决定指数的权重板块都不贵，下跌空间是有限的，由于机构的分歧很大，怎样达到统一还可能看政策的脸色。
机构的分歧体现在绩优板块，我们注意到金地集团、嘉宝集团、深发展等个股，亮丽的业绩公布后却出现下跌，显示出明显的机构分歧，由于这些个股在利好年报出台前均涨幅不大，所以机构的抛售行为很可能不是针对个股，而是针对整个市场的不看好。不看好的理由也可以找很多，比如说：资金面的问题、扩容的问题、大小非的问题、游戏规则即将改变的问题等等，这些问题都与政策有关，当然需要政策的明确信号才能统一起来。9|.t9kqLDW
中国股市仅仅用了短短的20年，走了别人100年所走的路，发展速度快的惊人，中国股民、基民为市场做出了巨大贡献，开弓没有回头箭，既然选择了跳跃式发展，就要系好安全带。融资融券和股指期货对市场的长远影响是巨大的，它是从新兴市场走向成熟市场的转折点，我们相信管理层能够像解决股权分置问题那样，将市场做多、做空机制完善起来，任何一次制度性的变革都会产生机遇，我们希望这次也同样如此。-qt UF_"t{
股指期货的最快时间表是四月中旬，距目前只有短短一个月的时间了，到底推出后是一个怎样的市场变化，可能机构们心里都没底，选择观望成为大多投资者的选择。我们不认为股指期货出来就会使市场走熊市了，反而对沪深300为代表的绩优蓝筹股是很好的价值回归契机。还有就是那些高成长的品种，其实，不论牛熊都会给我们带来回报的，像贵州茅台，10年200倍，这还不够吗?
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